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　　青島啤酒董事長(zhǎng)金志國(guó)提交的《關(guān)于加快<中華人民共和國(guó)酒法>立法》的議案得到了國(guó)內(nèi)同行的支持。記者昨天獲悉，包括茅臺(tái)集團(tuán)董事長(zhǎng)季克良、五糧液集團(tuán)副董事長(zhǎng)唐橋、燕京啤酒董事長(zhǎng)李福成、張?jiān)Ｆ咸厌劸贫麻L(zhǎng)孫利強(qiáng)在內(nèi)的酒類(lèi)行業(yè)人大代表達(dá)成一致共識(shí)，紛紛在該議案上署名，呼吁盡快制定《酒法》。
　　“酒類(lèi)方面的食品安全事故，應(yīng)該引起生產(chǎn)企業(yè)和監(jiān)管部門(mén)的高度重視?！苯鹬緡?guó)表示，假冒名牌產(chǎn)品賺取高額利潤(rùn)、致人非命的慘劇頻頻發(fā)生，打假維權(quán)成為酒類(lèi)產(chǎn)品安全的重要方面；此外，酒企一直是耗水耗糧耗電大戶(hù)，一定程度上也是排污排水大戶(hù)，如何實(shí)現(xiàn)綠色發(fā)展是酒類(lèi)行業(yè)必須考慮的問(wèn)題。
　　另外，從事酒類(lèi)批發(fā)的商戶(hù)過(guò)多過(guò)雜，大量是未經(jīng)工商注冊(cè)的銷(xiāo)售“大軍”，許多商戶(hù)惟利是圖、誰(shuí)折扣高就銷(xiāo)誰(shuí)的酒，使假冒酒大行其道；一些小酒廠和酒作坊采取不記賬、少記賬、現(xiàn)金購(gòu)銷(xiāo)等種種手段逃避納稅，回扣與逃稅行為大量存在，衍生了各種不法交易行為，導(dǎo)致合法經(jīng)營(yíng)者盈利甚微甚至虧損。非法牟利損毀了正常的商業(yè)誠(chéng)信，也極大地?cái)_亂了正常市場(chǎng)秩序。
　　金志國(guó)表示，美國(guó)、俄羅斯、德國(guó)都有成熟的酒法來(lái)規(guī)范市場(chǎng)，我國(guó)酒類(lèi)混亂的現(xiàn)狀亟須有專(zhuān)門(mén)的《酒法》來(lái)管理和約束，大力推進(jìn)酒類(lèi)管理立法，是酒類(lèi)產(chǎn)銷(xiāo)、監(jiān)管和法律界的共識(shí)，是解決目前酒類(lèi)行業(yè)深層次問(wèn)題的唯一途徑。(

投資要點(diǎn)：
盈利與預(yù)期一致，高價(jià)酒銷(xiāo)量未見(jiàn)回落：08年公司實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入79.33億元，同比增長(zhǎng)8.2％。其中高價(jià)酒銷(xiāo)售同比增長(zhǎng)20.2％，收入占比由07年67.4％升至74.8％，表明公司產(chǎn)品升級(jí)之路仍在繼續(xù)。08年公司錄得凈利潤(rùn)18.11億元，約合每股收益0.477元，同比增長(zhǎng)23.3％，與早先預(yù)期一致。從全年高價(jià)酒銷(xiāo)售增幅來(lái)看，其銷(xiāo)量未見(jiàn)回落，原因可能在于公司高價(jià)酒產(chǎn)品結(jié)構(gòu)更為豐富，使得新產(chǎn)品銷(xiāo)量增幅足以抵消老產(chǎn)品銷(xiāo)量下滑。
包裝資產(chǎn)注入在即，內(nèi)供貨價(jià)提高依然可期：包裝類(lèi)資產(chǎn)注入在即，而且收購(gòu)價(jià)格大大低于早先60億元傳聞，僅按標(biāo)的資產(chǎn)凈資產(chǎn)面值收購(gòu)，合計(jì)38.2億元。市場(chǎng)更為關(guān)心的進(jìn)出口公司供貨價(jià)格調(diào)整仍無(wú)下文，但預(yù)計(jì)公司會(huì)兌現(xiàn)早先承諾，即提高供貨價(jià)格30-50元/瓶，而且有可能按上限價(jià)格執(zhí)行。
盈利大幅增長(zhǎng)可期，維持"審慎推薦"：09年0.733元每股收益的預(yù)測(cè)高出市場(chǎng)平均近5％，我們相信該預(yù)測(cè)并不突兀。預(yù)計(jì)09年公司將新增盈利9.7億元，主要來(lái)自包裝資產(chǎn)注入（貢獻(xiàn)近3億元盈利）、關(guān)聯(lián)供貨價(jià)提高（貢獻(xiàn)近5億元盈利）以及自身業(yè)務(wù)盈利增長(zhǎng)預(yù)期（貢獻(xiàn)近2億元盈利）。公司估值雖高于可選消費(fèi)股平均，但仍明顯低于低價(jià)快消股均值?？紤]到09年公司盈利大幅增長(zhǎng)確定性較強(qiáng)，現(xiàn)有估值水平應(yīng)有提升。此外，關(guān)聯(lián)資產(chǎn)收購(gòu)金額大幅減少以及市場(chǎng)利率水平降低使得基于DCF模型下的09年末目標(biāo)股價(jià)升至19.70元，高出當(dāng)前股價(jià)13.5％，我們維持"審慎推薦"。
高價(jià)白酒板塊最新投資觀點(diǎn)：節(jié)后經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自消費(fèi)需求，而非經(jīng)銷(xiāo)商存貨壓力。近期企業(yè)銷(xiāo)售表現(xiàn)只能用差強(qiáng)人意來(lái)形容，即使是競(jìng)爭(zhēng)力最強(qiáng)的茅臺(tái)也需等到二季度才能確認(rèn)其基本面是否值得樂(lè)觀。板塊在過(guò)去一個(gè)月內(nèi)表現(xiàn)搶眼與風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期轉(zhuǎn)變無(wú)關(guān)，所以股價(jià)存在回調(diào)壓力。但如果下半年因受政府投資刺激高價(jià)酒消費(fèi)出現(xiàn)起色，并使企業(yè)擺脫盈利增長(zhǎng)壓力，那么高價(jià)酒板塊估值將獲提升，股價(jià)亦有大幅反彈機(jī)會(huì)，只是高價(jià)酒消費(fèi)變化趨勢(shì)無(wú)人能猜，所以只能逐月細(xì)心觀察。

中國(guó)有幾千年的白酒文化,這方面的市場(chǎng)潛力當(dāng)然就不用說(shuō)了,就市場(chǎng)來(lái)說(shuō)中國(guó)白酒除了十大名酒之外,大多在當(dāng)?shù)匾员镜鼐葡M(fèi)為主.

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